1.5万亿美元AI基建投资本被寄望提升生产率压低物价，如今反而成为经济过热的源头。这对下半年纳斯达克科技股的估值逻辑会产生什么根本性改变？如果AI叙事从"烧钱扩张"进入"利润验证"阶段，科技股的安全垫有多厚？莲华资产管理公司管理合伙人兼首席投资官洪灏认为，流动性收紧，全球AI行情或出现一波显著回调，市场风格有望切换至价值赛道。

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